Novità per i fondi pensione e la previdenza complementare. Una modifica normativa cambia il sistema utilizzato per calcolare il contributo destinato alla Covip, la Commissione di vigilanza sui fondi pensione. Al centro della questione c’è soprattutto la nuova base sulla quale viene determinato il prelievo.
In precedenza il contributo era collegato ai flussi annuali dei versamenti ricevuti dai fondi pensione. Con le nuove regole il riferimento diventa invece il totale delle risorse destinate alle prestazioni, quindi una base molto più ampia legata al patrimonio della previdenza complementare.
L’aliquota massima viene contemporaneamente ridotta, passando dallo 0,5 per mille allo 0,1 per mille.
;Resize,width=578;)
La modifica ha già acceso il confronto politico e alcuni esponenti dell’opposizione hanno parlato di una sorta di “mini patrimoniale” sui fondi pensione. Una definizione che va però contestualizzata: non si tratta di una nuova imposta patrimoniale applicata direttamente al singolo risparmiatore, ma di una diversa modalità di finanziamento dell’attività di vigilanza della Covip che interessa le forme di previdenza complementare.
Vediamo quindi cosa cambia per i fondi pensione e quali potrebbero essere le conseguenze per gli iscritti.
Fondi pensione, come cambia il contributo Covip
La novità riguarda il contributo annuale attraverso il quale viene finanziata l’attività della Commissione di vigilanza sui fondi pensione.
La modifica interviene sulla disciplina contenuta nella legge 335 dell’8 agosto 1995, conosciuta anche come legge Dini.
Con il precedente meccanismo il contributo a carico dei fondi pensione poteva essere calcolato applicando una quota non superiore allo 0,5 per mille dei flussi annuali dei contributi incassati.
Il nuovo sistema cambia entrambi gli elementi principali del calcolo.
L’aliquota massima scende allo 0,1 per mille, ma contemporaneamente cambia la base di riferimento: non vengono più considerati soltanto i nuovi contributi raccolti durante l’anno, bensì il totale delle risorse destinate alle prestazioni delle forme di previdenza complementare.
È proprio quest’ultimo passaggio ad aver attirato maggiormente l’attenzione.
Dal contributo annuale al patrimonio: cosa significa
Per capire la portata della modifica bisogna distinguere tra flussi e patrimonio accumulato.
I flussi rappresentano, in termini semplificati, le somme che entrano nel sistema attraverso i nuovi contributi versati durante un determinato periodo.
Le risorse destinate alle prestazioni rappresentano invece una grandezza molto più ampia, perché comprendono il patrimonio che le forme di previdenza complementare gestiscono per garantire le future prestazioni agli iscritti.
Secondo i dati citati nel dibattito sulla misura, il precedente sistema prendeva come riferimento circa 17,4 miliardi di euro di nuovi versamenti annuali, mentre il nuovo criterio riguarda risorse complessive nell’ordine di 261,2 miliardi di euro.
La base sulla quale può essere applicato il contributo diventa quindi decisamente più grande, anche se l’aliquota massima è stata ridotta.
Perché si parla di “mini patrimoniale” sui fondi pensione
L’espressione “mini patrimoniale” nasce proprio dal passaggio da un calcolo basato sui nuovi versamenti a uno collegato alle risorse complessivamente gestite.
Non significa, però, che sul conto previdenziale di ogni lavoratore venga applicata direttamente una nuova tassa dello 0,1 per mille.
Il contributo riguarda infatti le forme di previdenza complementare ed è destinato a finanziare l’attività di vigilanza della Covip.
La questione che interessa maggiormente i risparmiatori riguarda quindi gli eventuali effetti indiretti sui costi sostenuti dai fondi e, di conseguenza, sui rendimenti netti nel lungo periodo.
L’impatto concreto per il singolo aderente dipenderà anche dal modo in cui ciascuna forma pensionistica gestirà il maggiore o minore onere derivante dalle nuove regole.
Quanto può aumentare il contributo con le nuove regole
Un semplice confronto matematico aiuta a comprendere perché il cambiamento abbia suscitato attenzione.
Applicando, a puro titolo esemplificativo, lo 0,5 per mille a una base di 17,4 miliardi di euro si ottengono circa 8,7 milioni di euro.
Applicando invece lo 0,1 per mille a 261,2 miliardi, il risultato teorico sale a circa 26,1 milioni di euro.
Si tratta di una simulazione basata sull’applicazione delle aliquote massime alle grandezze complessive citate e non dell’importo necessariamente dovuto in concreto dai singoli fondi.
Il confronto mostra però un punto importante: la riduzione dell’aliquota può essere più che compensata dall’ampliamento della base utilizzata per il calcolo.
Chi possiede un fondo pensione potrebbe chiedersi se dovrà effettuare un pagamento aggiuntivo.
La risposta richiede una distinzione importante: il nuovo contributo Covip non viene presentato come un prelievo diretto effettuato dallo Stato sul conto individuale dell’iscritto.
L’onere riguarda le forme di previdenza complementare.
Il possibile effetto per il risparmiatore è quindi indiretto. Se il nuovo sistema determina maggiori costi complessivi per alcuni operatori, questi potrebbero incidere sui risultati della gestione e quindi, nel lungo periodo, sul capitale disponibile per le prestazioni pensionistiche.
Anche variazioni apparentemente contenute dei costi possono assumere maggiore rilevanza quando vengono considerate su periodi di investimento molto lunghi.
I fondi pensione più grandi saranno penalizzati?
Il nuovo metodo lega il contributo alle risorse destinate alle prestazioni. Di conseguenza, le forme pensionistiche che amministrano patrimoni maggiori avranno una base di calcolo più elevata.
Questo è uno dei principali elementi alla base delle critiche alla modifica.
Non significa però necessariamente che il singolo lavoratore con un montante pensionistico elevato riceverà una tassa personale proporzionalmente più alta. È più corretto parlare di un onere applicato alla forma di previdenza complementare sulla base delle risorse gestite.
Per valutare gli effetti sul singolo aderente sarà quindi necessario considerare struttura dei costi, dimensioni del fondo e modalità con cui l’onere viene contabilizzato.
Le critiche alla modifica sui fondi pensione
La misura è diventata anche terreno di scontro politico.
Tra le voci critiche c’è quella del senatore Mario Turco del Movimento 5 Stelle, che ha contestato la scelta sostenendo che l’aumento degli oneri sulla previdenza complementare possa ridurre nel lungo periodo i rendimenti ottenuti dai lavoratori.
Secondo questa posizione, la misura sarebbe in contrasto con la necessità di favorire la diffusione della pensione integrativa, soprattutto tra lavoratori più giovani che potrebbero avere bisogno di affiancare alla pensione pubblica una seconda fonte previdenziale.
Il punto sollevato riguarda soprattutto l’effetto cumulativo dei costi: su investimenti mantenuti per molti anni, anche piccole differenze nel rendimento netto possono incidere sul capitale finale grazie al meccanismo della capitalizzazione composta.
Fondi pensione, cosa conviene controllare adesso
Per gli iscritti alla previdenza complementare non emerge la necessità di effettuare versamenti straordinari o particolari adempimenti legati alla modifica.
Diventa invece ancora più importante monitorare i costi effettivamente sostenuti dal proprio fondo pensione, insieme ai rendimenti e alle condizioni previste.
Prima di prendere decisioni sulla propria posizione previdenziale è utile confrontare indicatori come costi di gestione, rendimenti storici, comparto scelto e orizzonte temporale dell’investimento.
La novità sul contributo Covip dei fondi pensione cambia infatti il sistema con cui viene determinato l’onere per la vigilanza: l’aliquota massima scende dallo 0,5 allo 0,1 per mille, mentre la base passa dai contributi raccolti annualmente alle risorse destinate alle prestazioni.
Ed è proprio questo cambio di base, più che la percentuale in sé, il punto centrale per capire la reale portata della nuova disciplina.